O que são as opções das Bermudas?
Opção de Bermuda refere-se às opções que podem ser exercidas em datas fixas (que são pré-determinadas) após o término do período de bloqueio. Em outras palavras, dá ao titular da opção o direito de exercer em um conjunto de datas específicas durante a vida da opção.
Bermuda Option é uma mistura de duas outras opções exóticas populares, ou seja, a opção americana e a opção europeia, e recebeu o nome do lugar Bermuda, que fica entre esses dois lugares. É também chamada de opção Mid-Atlantic. Dessa forma, a data de exercício dessa opção é restrita a determinadas datas, ao contrário das opções americanas, que podem ser exercidas a qualquer momento, ou das opções europeias, que só podem ser exercidas no vencimento da opção. Devido a esses recursos inerentes, essas opções geralmente custam mais em comparação com a opção europeia e menos em comparação com a opção americana.
Exemplos de opção nas Bermudas
ABC limited comprou ações da Reliance Industries Limited @ $ 1000 por ação em 01.01.2019. A empresa comprou 20 mil ações, no valor de 20 milhões de dólares. Para se proteger de qualquer desvantagem, a ABC Limited decidiu comprar Bermuda Option com um Preço de Exercício de $ 980 com um vencimento de seis meses terminando em 30/06/2019 e a opção de exercício na primeira data de cada mês por $ 10 por opção de ação.
Detalhes a seguir:
A opção permite vários benefícios ABC Limited, a saber:
- Ele fornece proteção contra qualquer erosão de preço abaixo de 980 $.
- Oferece a oportunidade de vender as ações ao preço de exercício no primeiro dia de cada mês, independentemente do preço das ações nessa data (principalmente a opção é exercida apenas quando está no dinheiro, ou seja, o preço é menor que o exercício preço de $ 980).
Assim, se o preço cair abaixo de $ 980, a ABC Limited pode vender as ações nas datas pré-especificadas e se proteger de outras desvantagens.
Comparação entre a Opção Bermuda vs. Opção Americana
| Particulars | Opção Bermuda | Opção Americana | ||
| Definição | As opções das Bermudas são aquelas que podem ser exercidas em datas especificadas, bem como no período de expiração. | As Opções Americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes ou no período de Expiração. | ||
| Personalizado / Padrão | Eles são customizados e comercializados bilateralmente. | As opções americanas são padronizadas e negociadas em plataformas de câmbio reconhecidas. | ||
| Custo Premium | Eles são sempre menos comparados às opções americanas. | Sempre mais do que a opção Bermuda. | ||
| Liberdade de exercício | Pode ser exercido no vencimento ou em certas datas especificadas. | Ele pode ser exercido a qualquer momento antes de expirar. |
Vantagens
- Eles são mais baratos em comparação com as opções americanas e oferecem melhores opções de exercícios do que as opções europeias.
- Essas opções são produtos negociados no mercado de balcão (OTC) e oferecem negociações personalizadas em comparação com as opções padrão que são padrão.
- Esse tipo de opção é usado principalmente em contratos de taxas de juros e mercados Forex.
- Essas opções são uma boa opção para empresas que precisam receber pagamentos em moeda estrangeira e têm a opção de recebê-los em algumas datas pré-fixadas. Nesses casos, a empresa pode se sair melhor comprando uma opção Bermuda e pagando menos prêmio em comparação com uma opção americana.
Desvantagens
- Não pode ser exercido em qualquer momento como as opções americanas e exercível apenas em datas especificadas, que são predeterminadas.
- Essas opções são caras em comparação com as opções europeias, e o comprador terá melhor opção se optar pela opção europeia se a intenção for exercer apenas no vencimento da opção.
- Só pode ser exercido em datas específicas, que podem não ser os melhores dias para exercer a opção.
- Oferece aos lançadores dessas opções o exercício de mais controle sobre quando a opção pode ser exercida, e não sobre o comprador da opção.
- Requer o uso de modelos complexos de precificação de opções e não pode ser realizada com o modelo de precificação de opções Black Scholes padrão.
Pontos importantes para lembrar
Bermuda Options atua como uma mistura de opções americanas e europeias; no entanto, o que as torna mais relevantes e úteis é que fornecem datas específicas nas quais podem ser exercidas antes do vencimento e são menos onerosas em comparação com as opções americanas, que permitem o exercício a qualquer momento antes ou antes do vencimento. Assim, se um negociante espera movimento no ativo subjacente durante um período / datas especificadas apenas devido a qualquer evento externo ou evento associado ao ativo subjacente, ele / ela pode gerar um melhor retorno de custo-benefício optando por uma opção de Bermuda do que um americano opção.
Por exemplo, os comerciantes que apostam nos preços do petróleo bruto podem optar pela Opção Bermuda quando a OPEP (países produtores e exportadores de petróleo) atender (o que impacta diretamente os preços do petróleo bruto) coincide com as datas específicas, pois isso pode salvaguardar o custo em vez de optar por opção americana, ganhando com o modelo híbrido.
Conclusão
A opção Bermuda é principalmente opções negociadas no mercado de balcão e é freqüentemente usada como um instrumento de hedge para contratos de taxa de juros e contratos de câmbio. Oferece mais flexibilidade em comparação com as opções europeias. Essas opções também são usadas para situações específicas ou propósitos específicos de eventos. O lançador de tais opções faz uso de extensas técnicas quantitativas e modelos sofisticados de precificação de opções para precificar esses instrumentos derivativos complexos. Essas opções exóticas oferecem mais flexibilidade em comparação com uma opção europeia em detrimento de um prêmio adicional e menos oportunidades de exercício em comparação com a opção americana por serem menos caras em comparação com as opções americanas.
