O que é o preço de oferta?
Preço de oferta é o preço que é decidido por um subscritor de banco de investimento quando uma empresa planeja abrir ações de lista de ações na bolsa de valores para levantar capital. Este preço é baseado no potencial de ganho futuro da empresa, no entanto, o preço não deve ser muito alto, pois as ações podem não ser vendidas integralmente e se for muito baixo, o potencial para levantar mais capital é perdido.
Explicação
Quando uma empresa planeja abrir o capital, ela precisa listar ações em troca. É possível quando o público compra as ações. Portanto, o processo de listagem é muito complicado e requer várias licenças. A licença para fazer uma empresa listada está com os subscritores. Underwriters são bancos de investimento que ajudam empresas privadas a listar suas ações no mercado. A listagem não se limita apenas a ações. Os subscritores também auxiliam as empresas na listagem de títulos no mercado. A coisa mais importante para listar é o preço da Oferta. Este preço é decidido considerando vários fatores como lucro potencial da empresa no futuro, encargos do subscritor, condição da economia para absorver o IPO e vários outros fatores. Uma vez decidido, as ações são vendidas a investidores potenciais a esse preço.O dinheiro vai diretamente para a empresa após a dedução das taxas e encargos do Underwriter. Portanto, esta é uma atividade primária do mercado.
Exemplo
A empresa XYZ é uma empresa privada e planeja vender metade da participação para se tornar pública. Como será determinado o Preço da Oferta?
Solução
A primeira etapa do XYZ será encontrar um subscritor. O segurador trabalha de duas maneiras -
# 1 - Base de melhor esforço
Desta forma, o underwriter diz que fará o possível para vender todas as ações da empresa, se de alguma forma todas as ações não forem vendidas, então eles não são responsáveis. A carga é comparativamente menor neste método.
Como a responsabilidade não é do underwriter, o underwriter tentará manter um Preço de Oferta mais alto. É porque a comissão do segurador vai depender da quantum de dinheiro arrecadado. Se mais dinheiro for arrecadado, eles receberão mais comissão.
Se o preço for muito alto, existe o risco de que todas as ações não sejam vendidas.
# 2 - Base de subscrição
Esse esforço é caro para a empresa de subscrição. Nesse esforço, a empresa de subscrição garante que comprará todas as ações não vendidas, caso todas as ações não sejam vendidas. Portanto, este é um risco para a firma de subscrição. Eles ficam mais cautelosos nesse método e tentam manter o preço de oferta baixo. Manter o preço baixo é a perda de potencial acumulação de capital para a empresa. Como o subscritor está mantendo o preço baixo, a empresa está perdendo a oportunidade de gerar maior capital. Existe uma garantia neste método de que todas as ações serão vendidas.
Assim que a empresa privada decidir o método, a firma de subscrição fará uma análise completa dos ganhos potenciais da empresa no futuro. Existem vários outros fatores que a empresa de Underwriting irá considerar, como a demanda do produto que a empresa está vendendo, a condição da economia, as empresas concorrentes e o preço de suas ações, taxas de subscrição e muitos outros fatores. Todos os fatores mencionados, uma vez considerados, levarão à determinação do preço. Assim que for decidido, o subscritor apresentará a circular a vários investidores potenciais.
Os potenciais investidores se inscreverão para o IPO e receberão ações com base em pro-rata. Portanto, o preço de oferta é o preço pelo qual os investidores em potencial obtêm ações da empresa.
Preço de oferta vs. preço de abertura
Preço de oferta é o preço determinado pelo subscritor. Uma vez que o preço é determinado, circulares estão sendo lançadas pelos subscritores para potenciais investidores e corretores. Se um investidor estiver disposto a participar do IPO, ele subscreve a quantidade de ações que deseja. Os subscritores analisam as subscrições minuciosamente e decidem quantas ações serão dadas a cada investidor. Geralmente, a distribuição é feita em uma base pro-rata. Assim que a distribuição for concluída, os compartilhamentos serão listados. No primeiro dia de negociação, as ações passam a ser negociadas entre o público. Este preço é o preço de abertura.
No primeiro dia de negociação, o preço da ação é derivado exclusivamente da demanda e oferta da ação. Se a demanda pelas ações for alta, o preço de abertura será maior do que o preço de oferta. Da mesma forma, se a demanda pelas ações for menor, o Preço de Abertura será menor que o Preço de Oferta. Portanto, no primeiro dia em que as ações começam a ser negociadas em público, esse preço é chamado de Preço de Abertura.
Vantagens
- É fundamental que uma empresa seja cotada em bolsa. Sem o preço da Oferta, será impossível listar uma ação, pois os investidores não terão um preço para apostar.
- Ele lança a avaliação correta da empresa. É comparado com o preço de abertura para encontrar a demanda do estoque. Se o preço de abertura for muito alto, a demanda pelo estoque é tremendamente alta.
Desvantagens
- Os preços de oferta são frequentemente manipulados pelos subscritores e não refletem a avaliação correta da empresa. Às vezes, os subscritores mantêm o preço alto demais apenas para ganhar mais comissão do capital levantado. Por sua vez, acaba sendo uma perda para os investidores que participaram do IPO, pois o preço de abertura fica muito abaixo do preço de oferta.
Conclusão
O preço de oferta é significativo para empresas que planejam emitir novos títulos ou abrir o capital. Deve ser determinado corretamente, pois muito depende da previsão correta. O preço deve ser definido de forma que a empresa levante capital suficiente para sustentar suas operações e, também, que os investidores que estejam participando do IPO tenham lucro.
O mercado funciona com base na confiança; uma vez quebrado, fica difícil reconstruí-lo. Portanto, se os investidores virem que o preço de abertura é sempre menor que o preço de oferta para a maioria dos IPOs, eles deixarão de participar de IPOs e será impossível para as empresas levantarem dinheiro no mercado.
