Diluição de Ações é definida como a diminuição do percentual de participação detida pelos atuais acionistas da empresa em função das novas ações de emissão da empresa e tal diluição pode ocorrer tanto pela oferta de ações em troca de fundos ou também por conversão de títulos diluidores, como opções de ações, dívida conversível etc.
O que é diluição de estoque?
A diluição de ações é uma ação societária que diminui a propriedade dos atuais acionistas de uma empresa por meio da emissão de novas ações no mercado. O novo estoque aumenta o total de ações em circulação no mercado, o que resulta na diluição da participação dos acionistas existentes. Um aumento nas ações em circulação pode ser resultado de uma oferta no mercado primário ou secundário, que inclui uma Oferta Pública Inicial, emissão / conversão de títulos conversíveis, garantias em ações e emissão de ações preferenciais, novas opções de ações, etc.
- A diluição das ações pode afetar o percentual de propriedade, o lucro por ação, os direitos de voto e o valor de mercado das ações. Com o fluxo adicional de ações no mercado, mesmo que a propriedade se dilua, a avaliação da empresa aumenta devido ao fluxo adicional de recursos com a venda das novas ações.
- Em palavras simples, é uma emissão adicional de ações pela empresa que eventualmente resulta na redução da participação acionária dos acionistas existentes. Após a diluição, o acionista fica em más condições ou talvez em uma condição neutra e, para alguns, acaba se revelando bom.
Exemplos de tipos de diluição de estoque
Nos exemplos abaixo, as três principais fontes de diluição de estoque foram explicadas
'Mber Inc' é uma startup de design e engenharia e tem uma nova caneca de café que personaliza a temperatura de consumo do café ou do chá. Ano que terminou 2018, a Mber tinha um estoque ordinário em circulação de 100.000 ações com uma capitalização de mercado de $ 1 milhão e $ 100 de lucro líquido. Feliz Andrew é um investidor individual que comprou 10.000 acções da mber em 31 st dezembro de 2018. Quando a empresa anunciou seus resultados, Merry foi mais alegre em saber que seu investimento arrecadou US $ 10 dos lucros da mber.
# 1 - Diluição de Estoque por meio da Emissão de Novas Ações para Funcionários
Em 2019, a Mber emite 100.000 opções de ações para seu CEO. A partir de agora, possui 100.000 ações em circulação. Mas, eventualmente, quando o CEO exercer as opções de ações, Mber terá uma contagem de ações diluída de 200.000 ações.
Bem, depois disso, nada é feliz para Merry, nosso investidor. Ele ainda possui 10.000 ações e, assim que a empresa emitir as ações adicionais, sua participação será diluída. A contagem inicial de ações em circulação era de 100.000 e o lucro obtido era de $ 100, Merry tinha direito a $ 10 dos lucros, que eram 10% (10.000 / 100.000). Após a emissão das ações adicionais no mercado, a participação do Merry não será de 10%, mas cairia para 5% (10.000 / 200.000) do total de ações em circulação, o que significa que, para cada $ 100 de lucro, Merry ganharia apenas $ 5. Você não se sente mal por Merry? O CEO simplesmente teve sorte com essa mudança; ele obtém 50% (100.000 / 200.000) das ações da empresa.
# 2 - Emissão de Novas Ações para Expansão
Vamos supor que a Mber queira expandir seus negócios, mas a caneca com controle de temperatura ainda não fez sucesso entre as massas. Isso é um problema! A administração acredita que a solução para esse problema é comprar a rival Vecup. Já que Mber não vendeu nenhuma das canecas e não tem dinheiro para fazer uma jogada; ela trocaria suas próprias ações pelos acionistas da Vecup. Confuso?
Desdobramento - a Mber assumirá o controle da Vecup em troca de novas ações de emissão no mercado. A Vecup, sendo um grande player no mercado, tem uma capitalização de mercado de $ 20 bilhões, e a Mber, com um valor de mercado de $ 10 por ação, precisará fazer uma emissão de 2 bilhões de novas ações para fechar este negócio. Isso diluirá a propriedade de seus acionistas existentes, incluindo a Merry, em 200.000 vezes. Olhando para o quadro geral, o corte do Merry no lucro após a fusão do Member e Vecup parece muito menor do que o corte do lucro do Member sozinho. Mas o lucro líquido seria muito maior. Merry receberia uma pequena parte de um lucro maior do Membro e da Vecup em troca de seu investimento original de uma grande parte de um pequeno lucro. Simplificando, é um pedaço menor de um bolo maior.
# 3 - Oferta secundária
A diluição de estoque também pode ser feita por emissão secundária. Anteriormente, quando a Mber emite 100.000 ações para seu CEO, os acionistas são impactados negativamente, uma vez que é oferecida a um preço nominal. Antes de a administração emitir as novas ações para o CEO, o Integrante passa a fazer sucesso entre as massas com tecnologia de ponta e o mais moderno atendimento aos clientes. As ações da Mber florescem e vendem as 100.000 ações adicionais a US $ 500 por ação. Se o preço da ação aumentou sem nenhuma alteração em seu valor intrínseco, o Merry estará mais feliz do que nunca.
O valor de Mbers aumentou não apenas por causa da popularidade em massa, mas o valor intrínseco da empresa aumentou, pois ela negociou $ 50 milhões pelas 100.000 ações adicionais que foram emitidas no mercado. A participação de 5% do Merry, ou seja, 10.000 ações de 200.000 ações, agora tem um valor colossal de $ 2,5 milhões.
Vantagens da diluição de estoque
- Para uma organização que deseja reduzir a propriedade externa, a diluição ajuda a aumentar a propriedade interna, emitindo ações adicionais para seus funcionários.
- Mesmo que as ações sejam emitidas em mercado aberto, a valorização da empresa no mercado aumenta com a entrada adicional de recursos feita pelo aumento das ações em circulação.
- Quando uma empresa emite ações com preços superiores ao valor intrínseco, um acionista externo sempre se beneficiará sem que a participação acionária seja diluída.
Desvantagens
- Os investidores odeiam diluição, pois, na maioria dos casos, representa uma transferência de propriedade de acionistas externos para insiders.
- Reduz a participação acionária dos acionistas existentes;
Pensamentos finais
- A diluição de ações diminui a participação acionária dos acionistas existentes em uma empresa.
- É um dos fatores mais críticos para uma startup.
- Um investidor pode se beneficiar, ter prejuízo ou não ter nenhuma mudança em sua posição dependendo da situação.
