Preço a prazo (definição, fórmula) - Como calcular?

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O que é preço futuro?

O que é preço futuro?

O preço a prazo pode ser definido como um preço de entrega previsto de um ativo financeiro subjacente, ou em outras palavras, é um preço pelo qual um ativo financeiro ou mercadoria é entregue por um fornecedor ao cliente de um contrato a termo e é inteiramente baseado sobre o preço à vista de um ativo financeiro subjacente que inclui custos de carregamento, como custos não antecipados, juros, etc.

Explicação

Isso é usado em um contrato a termo para permitir a entrega física de um ativo subjacente ou uma mercadoria. O preço é pago pelo vendedor ao cliente do contrato a termo em um período pré-decidido contra a entrega de um ativo subjacente ou um item. Pode ser calculado somando o preço à vista com custos de manutenção, como taxa de juros, despesas com armazenamento de mercadorias, etc.

Fórmula de preço futuro

As fórmulas utilizadas para o cálculo do preço a prazo de um título financeiro dependem do fato de não haver receita, receita conhecida em dinheiro ou rendimento de dividendos conhecido. As fórmulas utilizadas para a determinação da segurança financeira em cada caso são:

Sem renda é, é -

F = S ₀ e ^rT

Com receita em dinheiro conhecida, a fórmula é-

F = (S ₀ - I) e ^rT

Com o rendimento de dividendos conhecido é, a fórmula é-

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Onde,

F é o preço a prazo do contrato
S ₀ é o último preço à vista do título financeiro
e são os custos aritméticos irracionais
Eu sou o PV (valor presente) da receita em dinheiro
q é a taxa de rendimento de dividendos
r é a taxa de juros livre de risco aplicável a todo o período do contrato a termo
T é a data de entrega expressa em anos

Suposições

As taxas futuras são calculadas com base no pressuposto de “sem arbitragem”. A arbitragem é um mecanismo que permite que os lucros da negociação sejam inteiramente derivados de riscos. Portanto, calcular as taxas futuras com base no pressuposto de não-arbitragem significa que os lucros obtidos pelos negociantes não estarão livres de qualquer risco.
Essa suposição é mera porque os títulos financeiros são simultaneamente negociados, ou seja, comprados e vendidos. Outra razão para calcular as taxas futuras com base em uma suposição de “sem arbitragem” pode ser o fato de que a ocorrência de arbitragem é muito rara em um mercado de câmbio de títulos desenvolvido.
No entanto, sempre que surgirem oportunidades de arbitragem em um mercado de câmbio de títulos financeiros, os investidores podem prontamente identificá-las e eliminá-las para obter o máximo de vantagens decorrentes de tal cenário. Em uma condição de não arbitragem, apenas duas carteiras que resultam em pagamentos duplicados podem ter o mesmo preço. O preço igual para essas duas carteiras ou títulos financeiros pode ser usado para avaliar a taxa.

Como calcular?

Pode ser calculado para cada cenário usando as seguintes etapas-

Etapas # 1 - Etapas a seguir quando não há receita -

Na primeira etapa, os usuários precisarão identificar o preço à vista contínuo do título financeiro (S ₀ )
Na próxima etapa, os usuários precisarão identificar os custos aritméticos irracionais (e)
Em seguida, os usuários precisarão identificar a taxa de juros livre de risco (r) e a data de entrega expressa em anos (t)
Os usuários precisarão pegar todos os valores e colocá-los na fórmula (F = S ₀ e ^rT ) para encontrar a taxa futura de segurança financeira sem receita.

Etapas 2 - Etapas a seguir quando houver receita conhecida -

Na primeira etapa, os usuários precisarão identificar o preço à vista contínuo do título financeiro (S ₀ )
Na próxima etapa, os usuários precisarão identificar o VP da receita em dinheiro (I)
Em seguida, os usuários precisarão identificar os custos aritméticos irracionais (e)
Em seguida, os usuários precisarão identificar a taxa de juros livre de risco (r) e a data de entrega expressa em anos (t)
Os usuários precisarão pegar todos os valores e colocá-los na fórmula (F = (S ₀ - I) e ^rT ) para encontrar a taxa a termo do título financeiro com receita conhecida.

Etapas # 3 - Etapas a seguir quando houver rendimento de dividendos -

Na primeira etapa, os usuários precisarão identificar o preço à vista contínuo do título financeiro (S ₀ )
Na próxima etapa, os usuários precisarão identificar a taxa de rendimento de dividendos (q)
Em seguida, os usuários precisarão identificar os custos aritméticos irracionais (e)
Em seguida, os usuários precisarão identificar a taxa de juros livre de risco (r) e a data de entrega expressa em anos (t)
Os usuários precisarão pegar todos os valores e colocá-los na fórmula (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) para encontrar a taxa futura do título financeiro com rendimento de dividendo conhecido.

Exemplos

A Limited e B Limited celebraram um contrato a termo de 5 meses para negociar um título a $ 60. A taxa de juros livre de risco de cinco meses sobre esse título é de 6% ao ano.

Solução:

S ₀ ou taxa de spot = $ 60
R ou taxa de juros livre de risco = 6% aa
T ou o prazo de vencimento = 5 meses ou 0,417.

F = S ₀ e ^rT

= 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
= 60 * 1,025336
= $ 61,52

Portanto, o FP é $ 61,52

Preço futuro vs. preço futuro

O preço a prazo não deve ser confundido com os preços futuros. O preço a termo está relacionado à entrega física de um ativo financeiro subjacente, mercadoria, título ou moeda, enquanto os preços futuros podem ser definidos como o preço de uma mercadoria ou ação em um contrato futuro. O preço a prazo representa a oferta e a demanda de um determinado tipo de mercadoria, enquanto o preço futuro representa a oferta e a demanda internacionais.

Conclusão

Isso geralmente é avaliado com base no preço à vista recente de um ativo financeiro subjacente, mercadoria, título ou moeda, incluindo custos de manutenção que podem incluir custos relativos a armazenamento, juros perdidos, taxa de juros, custos de oportunidade, etc.