O que é uma oferta pública de aquisição?
A oferta pública de aquisição refere-se basicamente ao preço que está sendo ofertado pela empresa adquirente à empresa-alvo para aquisição da empresa, podendo a oferta ser em dinheiro, capital ou uma combinação de ambos; as licitações são geralmente feitas por empresas maiores para adquirir as menores do mercado.
Explicação
A forma mais básica de uma oferta pública de aquisição é amigável, em que ambas as empresas concordam mutuamente com a oferta e a empresa é vendida pela adquirida para a aquisição. Dessa forma, o adquirente mata a concorrência ou aumenta sua força no mercado, e a adquirida faz com que a empresa valha a pena em termos de caixa ou patrimônio com um mercado mais amplo para capturar.
Essas aquisições podem trazer vantagens operacionais ou melhoria de desempenho para a empresa, o que, no longo prazo, é benéfico tanto para a empresa quanto para os acionistas. Pode ser categorizado em ação corporativa, onde uma atividade da oferta afetará a maioria das partes interessadas, como acionistas, diretores, detentores de títulos e assim por diante.
Do ponto de vista da adquirente, pode haver sinergia envolvida com benefícios fiscais adicionais, e a diversificação também pode ser um motivo para a oferta. Então, depende da oferta pública de aquisição. Geralmente, uma vez feita a oferta, ela é levada ao conselho de administração para aprovação e, em seguida, aos acionistas.
Como funciona a oferta pública de aquisição?
- O primeiro passo é pela empresa adquirente, onde localiza a empresa-alvo e faz uma oferta para adquiri-la. O motivo da licitação pode variar de empresa para empresa. Alguns motivos comuns são benefícios fiscais, sinergia, diversificação, aumento na participação de mercado e assim por diante.
- Uma oferta é feita em forma de dinheiro, capital ou uma combinação de ambos. A oferta é repassada ao conselho de administração da empresa-alvo para aprovar ou desaprovar o negócio.
- Se tudo correr bem, o negócio é aprovado, e segue para votação dos acionistas da empresa para posterior tramitação e aprovação.
- A última e final liberação do negócio vem da perspectiva legal, onde o departamento de justiça verifica se não há leis antitruste a serem violadas.
- É isso, o negócio é fechado e o preço e os benefícios prometidos são repassados aos acionistas da empresa-alvo.
Tipos de oferta pública de aquisição
Existem quatro tipos gerais de licitação que discutiremos a seguir:
# 1 - Amigável
Uma aquisição amigável ocorre quando o adquirente e a empresa-alvo concordam mutuamente com o preço e a aquisição. Eles se sentam em uma mesa para negociar o preço, e a empresa-alvo analisa os termos do post de aquisição, que é passado aos acionistas para aprovar ou rejeitar o negócio.
# 2 - Hostil
Uma aquisição hostil ocorre quando a empresa-alvo não tem intenção de se fundir ou vender a empresa. No entanto, a empresa adquirente busca comprar a empresa. A empresa adquirente chega a fazer uma oferta para comprar a empresa, o que pode ser inaceitável para a empresa-alvo e seus acionistas. Aqui, na maioria dos cenários, as empresas-alvo rejeitam o negócio, considerando que o negócio e o preço prejudicam os objetivos da empresa. As duas formas muito comuns pelas quais a empresa adquirente tenta assumir o controle da empresa-alvo são:
- OPA: A empresa se oferece para comprar as ações a um preço premium, superior ao preço de mercado, e tenta adquirir uma grande participação na empresa.
- Voto por procuração: Tente convencer os acionistas existentes a votar contra a administração e vender sua parte das ações para a empresa adquirente.
# 3 - Reverso
Nesse tipo de licitação, uma empresa privada faz uma licitação para comprar a companhia aberta. O principal motivo para esse tipo de aquisição é que a empresa privada se salva de passar por todo o processo de IPO e obtém o status de listada da empresa pública adquirida. Como o processo de IPO é muito tedioso e trabalhoso, a empresa adquirente opta por assumir o controle da empresa listada em vez de fazer seu IPO. No final, isso vai resultar no resultado desejado. A empresa privada obtém o status de listada por meio da empresa-alvo.
# 4 - Backflip
Como o nome sugere, esta é uma oferta Backflip em que a empresa adquirente se torna subsidiária da empresa-alvo. O principal motivo é que a empresa-alvo pode ter uma marca muito forte no mercado e a empresa adquirente pode ficar bem por ser uma subsidiária da empresa-alvo.
Exemplos de oferta pública de aquisição
- O exemplo clássico de uma oferta pública de aquisição, que acabou resultando em uma aquisição Backflip entre Southwestern Bell, popularmente conhecida como SBC, e AT&T (operadora de telecomunicações americana). Em 2005, a SBC fez uma oferta para adquirir a AT&T por US $ 16 bilhões. No entanto, AT&T era uma marca bem estabelecida em comparação com a SBC, então, finalmente, a SBC acabou se fundindo e operando sob a marca AT&T.
Conclusão
A oferta pública de aquisição pode ser feita por qualquer empresa, seja qual for a forma que pretenda adquirir a empresa-alvo, no entanto, de acordo com a tendência histórica, constata-se que na maioria das vezes são os acionistas da empresa-alvo que mais beneficiam com o negócio .
