Controle Premium - Significado, Fórmula, Exemplos e Razões

O que é o Control Premium?

Prêmio de controle é a contraprestação adicional que o comprador de ações está disposto a pagar além do preço de mercado das ações para obter participação majoritária na empresa. Pequenas quantidades de ações podem ser negociadas no mercado secundário, mas para adquirir maior participação na empresa o comprador deve oferecer um preço adicional ao preço de mercado para que os acionistas existentes demonstrem interesse em vender as ações.

Um comprador que paga o prêmio de controle seria capaz de adquirir uma grande quantidade de ações e por meio das quais a empresa adquirente pode controlar e monitorar as atividades do negócio e seria parte das principais decisões tomadas pela empresa. É pago quando há potencial benefício da empresa adquirente, e a fusão trará sinergia e mais benefícios. Ele é pago mais quando há competição na aquisição da empresa.

Fórmula

Prêmio de controle = Preço de aquisição / aquisição (-) Mercado / Preço estimado

Exemplos

Exemplo 1

A X Corp deseja adquirir a ABC Inc. O valor por ação da ABC Inc. é de $ 15, mas a X Corp oferece um preço de $ 20. O prêmio de controle que a X Corp está disposto a pagar é de $ 5 por ação (ou seja, prêmio de 30% (($ 20- $ 15) / $ 15).

Solução

O prêmio de controle varia de empresa para empresa e com base na linha da indústria. O prêmio é decidido sobre o valor e os benefícios que podem ser derivados da aquisição; também depende da competição presente na aquisição. O prêmio é decidido com base no preço da ação considerado para aquisição.

Exemplo # 2

Z Group quer adquirir a SM Corp. A avaliação dos negócios da SM Corp chega a US $ 8.000.000.

Solução

O Z Group acredita que se a SM Corp se fundir com o Z Group, então haveria mais oportunidades de negócios e haveria sinergia, e isso traz mais ganhos para o negócio. Pós-aquisição Z Group estima que o valor da SM Corp pode aumentar para $ 12.000.000. O benefício adicional que pode ser obtido pela aquisição é de US $ 4.000.000.

Para adquirir a SM Corp, o Z Group decide pagar um prêmio para adquirir as ações. Decidiu $ 2.000.000 como prêmio de aquisição (ou seja, prêmio de 25%). O valor total da aquisição é $ 10.000.000.

Faixa de prêmios de controle

O prêmio de controle é uma consideração importante em fusões e aquisições. O prêmio de controle pode variar de 20% a 80%; depende puramente da condição comercial da empresa adquirente e da demanda do mercado pela mesma. Deve ser determinado com base no valor intrínseco da empresa, no valor adicional ou na sinergia que pode ser obtida com a aquisição da empresa-alvo.

O prêmio de controle é desnecessário se a empresa-alvo não puder maximizar o valor pós-aquisição. O tamanho do prêmio pode ser influenciado por vários fatores como possível maximização do valor pós-aquisição, qualquer outra empresa / competidor rival tentando adquirir a mesma empresa-alvo ou qual é a expectativa dos acionistas existentes de desistir de sua participação na empresa.

Ao adquirir 51% de participação na empresa-alvo, pagando o prêmio de controle, eles têm grande poder de dirigir as atividades de negócios e podem fazer parte de todas as tomadas de decisão; Se adquirirem 26% ou mais, podem exercer influência significativa no direcionamento das atividades.

Varia de acordo com a linha de negócios e o setor. Depende também do período de aquisição, das condições de mercado e econômicas.

Pode ser pago em dinheiro ou na forma de ações da empresa adquirente ou a combinação de ambos. Isso é decidido com base nas necessidades e expectativas da empresa adquirente, bem como dos acionistas existentes.

Razões

O prêmio de controle é pago para adquirir ações majoritárias da empresa. O acionista majoritário pode influenciar as decisões e as operações da empresa. Ajuda a fechar o negócio antes que se torne mais competitivo, e também é a sinergia e os benefícios derivados da aquisição serão maiores do que o preço pago pela aquisição. O prêmio é pago apenas para obter os benefícios adicionais, ganhando controle total sobre o negócio por meio da aquisição. Algumas das principais decisões que o acionista majoritário pode decidir são

1. Nomeação de gerência.
2. Fixar a remuneração do pessoal gerencial.
3. Declaração de dividendos.
4. Aprovação de orçamentos e despesas do negócio.
5. Decidir a estratégia e os planos de longo prazo do negócio.
6. Tomada de decisão nas operações comerciais.
7. Gerenciando todas as transações de ativos.
8. Liberdade para alterar as políticas e os aspectos operacionais do negócio.
9. Reestruturação, liquidação ou fusão da empresa.

Vantagens

• O prêmio de controle permite adquirir ações de acionistas existentes, visto que o preço oferecido pelas ações é superior ao preço de mercado.
• Isso ajuda a concluir a aquisição antes que mais concorrentes entrem no negócio.
• Ajuda na aquisição do controle acionário do negócio e pode exercer controle significativo sobre as operações do negócio.