Qual é o índice de retorno total?
Total Return Index ou TRI é uma referência de índice de ações muito útil para capturar os retornos tanto do movimento dos preços das ações constituintes quanto do pagamento de seus dividendos e também assume que os dividendos são reinvestidos. É uma medida muito útil porque na verdade indica o que o investidor está pegando de volta ou recebendo em troca do investimento feito.
Fórmula de índice de retorno total
A fórmula do índice de retorno total é representada como abaixo -
Índice de retorno total = TR anterior * (1+ (Índice de PR de hoje + Dividendo indexado / Índice de PR anterior-1))Cálculo do índice de retorno total
Um cálculo de índice de retorno total pode ser feito em dólares, euros ou outras moedas. Para calcular o TRI primeiro, precisamos contabilizar os dividendos pagos. O primeiro passo é dividir os dividendos pagos ao longo de algum tempo com o mesmo divisor, que foi utilizado para calcular os pontos relativos ao índice, ou isso também é chamado de cap base do índice. Ele nos dá o valor do dividendo pago por ponto do índice, que é representado pela equação a seguir:
Dividendo indexado (Dt) = Dividendo pago / Índice de capitalização base
A segunda etapa é combinar o dividendo e o índice de variação de preço para ajustar o índice de retorno de preço do dia. A fórmula abaixo pode ser usada para fazer isso:
(Índice de PR de hoje + Dividendo indexado) / Índice de PR anterior
Por fim, o índice de retorno total é calculado aplicando-se os ajustes do índice de retorno de preços ao índice de retorno total, que representa todo o histórico de pagamento de dividendos. Este valor é multiplicado pelo índice TRI do dia anterior. Pode ser representado da seguinte forma:
Índice de retorno total = TRI anterior * (1+ ((Índice de PR de hoje + Dividendo indexado) / Índice de PR anterior) -1)
Portanto, o cálculo do TRI envolve um processo de três etapas, que inclui, primeiro, a determinação do dividendo por ponto do índice, segundo, o ajuste do índice de retorno de preço e, finalmente, a aplicação do ajuste ao nível do índice TRI do dia anterior.
Exemplo de índice de retorno total
Consideremos aqui um exemplo da Bolsa de Valores de Londres como uma ação unitária e investimos nela. Essas ações foram compradas no ano de 2000 e, em 2001, um dividendo de 0,02 GBP foi emitido para as ações. O preço da ação após a emissão dos dividendos elevou-a para 5 libras esterlinas. Podemos agora imaginar que qualquer que seja o dividendo emitido, foi utilizado para comprar mais ações da LSE na mesma banda de preço de 5 GBP. Portanto, agora podemos comprar 0,02 / 5 = 0,004 ações da LSE, o que perfaz o total geral de 1,004 ações. Assim, TRI neste nível pode ser calculado como 5 * 1,004 = 5,02
No segundo ano de 2002, a ação emite um novo dividendo novamente onde os preços das ações supõem ser constante em 0,002 GBP. Atualmente, somos proprietários de 1,004 ações. O dividendo total assim calculado é 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Ele é reinvestido agora nas mesmas ações, cujo preço atual é de 5,2 GBP. Agora a quantidade de ações detidas passa a ser de 1,008. O TRI agora será 5,2 * 1,008 = 5,24
Precisamos fazer o mesmo para todos os períodos. Portanto, ao final do número acumulado do período, podemos facilmente traçar um gráfico do nível de TRI ou calcular o TRI necessário para aquele período usando a fórmula mencionada acima, levando em consideração o TRI do período anterior e o TRI atual.
Índice de retorno total vs. Índice de retorno de preço
- O índice de retorno total inclui o movimento dos preços ou o ganho / perda de capital e os dividendos recebidos do título. Em contraste, o índice de retorno de preço considera apenas o movimento de um preço ou o ganho / perda de capital e não o dividendo recebido.
- TRI dá uma imagem mais realista do retorno do estoque, pois inclui todos os constituintes associados a ele, como mudança de preço, juros e dividendos, onde PRI dá apenas um detalhe sobre o movimento dos preços, e este não é o retorno real estoque.
- TRI é mais a abordagem mais recente sobre como os investidores avaliam seus fundos mútuos, porque os ajuda a avaliar o fundo de uma maneira melhor, uma vez que o NAV de um fundo mútuo retrata não apenas a perda / ganho de capital na carteira, mas também os dividendos recebidos das participações na carteira. Em contraste, o PRI é mais da abordagem tradicional, em que os fundos mútuos eram referência em relação às variações de preços pertencentes apenas ao número de títulos que estão conduzindo um fundo mútuo.
- O TRI é mais transparente e a credibilidade das ações ou fundos aumentou muito. Em contraste, o PRI é um cenário mais enganoso porque exagera o desempenho de um fundo mútuo, o que atraiu muitos investidores para investir no fundo específico sem entender o cenário real.
Impacto do TRI em investidores de fundos mútuos
O uso do índice de retorno total sobre o índice de retorno de preço pode afetar amplamente as estratégias de longo prazo dos investidores. Ele desempenha um papel crucial em investimentos ativos em investimentos passivos feitos. Fazendo uma contagem média, verifica-se que os componentes do índice ganharão cerca de 2% de dividendos ao ano. Esse retorno, quando adotamos a abordagem PRI, não está incluído na comparação de fundos mútuos.
Assim, na abordagem PRI, o retorno é minimizado ou subestimado em 2% ao ano. Com a abordagem TRI, os investidores verão que o desempenho do índice subiu 2% levando em consideração a abordagem TRI em vez de considerar a abordagem PRI. Uma coisa boa sobre o TRI para investidores em fundos mútuos é que o dinheiro investido não ficará mais preso a referências imprecisas.
Conclusão
O índice de retorno total é uma referência útil quando queremos descobrir o retorno real gerado para os constituintes de uma ação ou fundo mútuo. É uma medida útil porque indica o que o investidor está pegando de volta ou recebendo em troca do investimento feito. É o componente do retorno de um índice, dos dividendos pagos e também dos dividendos que são reinvestidos no índice.
Em todos os principais mercados desenvolvidos, todos os fundos mútuos hoje em dia são avaliados em relação ao índice de retorno total, que era previamente avaliado em relação ao índice de retorno de preço. Mesmo nos casos de apuração de ações, quando se trata da opção de crescimento do fundo, é obrigatório considerar o dividendo que ele gerou, mas não distribuiu de suas empresas subjacentes. Assim, o TRI passa a ter um quadro maior quando o retorno real do fundo de ações deve ser calculado.
