O que é fluxo de caixa de terminal?
Fluxo de caixa terminal é o fluxo de caixa final (ou seja, líquido de entrada e saída de caixa) no final do projeto e inclui o fluxo de caixa após os impostos da alienação de todos os equipamentos relacionados ao projeto e recuperação do capital de giro.
Para qualquer empresa que usa a abordagem de orçamento de capital para estimar o número geral de um projeto em andamento ou de um projeto que a administração da empresa está planejando realizar, eles fornecem um entendimento mais claro sobre os ganhos do projeto para a administração da empresa, o que ajuda a administração inicialmente a decidir se aceita ou rejeita um projeto.
Digamos que uma empresa XYZ tenha recebido uma oferta de uma autoridade estadual para construir uma ponte aérea. A direção da empresa aceitou a oferta, e eles sabiam que para completar este projeto, eles precisam de maquinários especiais. Eles também sabiam que uma vez que o projeto fosse concluído ou encerrado, esse maquinário especial para construção de pontes não seria necessário para a empresa, então a administração decidiu se desfazer desse maquinário no final do projeto para recuperar parte de seu investimento inicial. A quantia final recuperada do descarte dessa máquina torna-se um dos componentes importantes ao calcular o fluxo de caixa terminal.
Como calcular o fluxo de caixa do terminal?
O fluxo de caixa do terminal pode ser calculado usando a fórmula abaixo:
Fórmula de fluxo de caixa terminal = Receitas após impostos da alienação de equipamentos do projeto + Qualquer mudança no capital de giroExemplo
Vamos discutir um exemplo.
A Redtech, uma empresa de manufatura, está considerando um novo projeto para fabricar um produto reciclável feito de papel. Para começar com este processo de fabricação, a Redtech tem que instalar uma nova máquina, que deve ter 5 anos de vida econômica depois disso, esta máquina deve se tornar obsoleta e substituída por uma máquina de tecnologia mais recente. O investimento inicial necessário para esta máquina é de $ 100.000.
A máquina deve ser depreciada pelo método linear ao longo de sua vida útil, com exceção do valor residual no final do projeto de $ 10.000. A taxa de imposto aplicável ao ganho / perda na alienação do ativo é de 30%. A recuperação do capital de giro é de $ 15.000. A administração da Redtech previu que, ao final do projeto, essa máquina possa ser descartada por US $ 25.000. Calcular o fluxo de caixa do terminal?
Para calcular o valor terminal, os seguintes são os principais componentes:
- Investimento inicial necessário: $ 100.000.
- Recuperação de capital de giro: $ 15.000.
- A taxa de imposto sobre a eliminação: 30%.
- Valor residual: $ 10.000.
Como você viu na pergunta, ao final do projeto, a gerência espera que o resultado em dinheiro da alienação seja de $ 25.000, que é maior do que o valor contábil da máquina no final do projeto em $ 15.000 ($ 25.000 - $ 10.000).
Solução:
O cálculo do fluxo de caixa do terminal será -
- Receitas reais recebidas na alienação = $ 25.000.
- Imposto sobre alienação = ($ 25.000 - $ 10.000) * 30%
- Imposto sobre a alienação = $ 4.500.
- Após receitas fiscais sobre a alienação da máquina = ($ 25.000 - & 4.500) = $ 20.500.
- Qualquer alteração no capital de giro = $ 15.000.
- Fluxo de caixa terminal = $ 20.500 + $ 15.000 = $ 35.500
Vantagens
- A gestão da empresa pode decidir com mais precisão se aceita ou rejeita o projeto.
- A inclusão do fluxo de caixa do terminal fornece um número preciso aos analistas enquanto estima o valor do projeto.
Desvantagens
- Previsão incorreta do valor disponível do ativo no final do projeto.
- Às vezes, a vida real dos projetos ou equipamentos difere da suposição feita pela gerência inicialmente.
- O fluxo de caixa terminal é usado principalmente para o projeto apenas com uma vida finita.
Ponto importante para lembrar
O fluxo de caixa terminal é o fluxo de caixa final no final do projeto. Consiste no fluxo de caixa da alienação de ativos e recuperação do capital de giro.
Conclusão
Esta é a última quantia de dinheiro que resta à empresa após o término do projeto; todos os ativos relacionados ao projeto são alienados; o capital de giro é recuperado. A consideração desse fluxo de caixa na estimativa de lucros dá à administração da empresa um valor mais preciso para decidir se aceita ou rejeita o projeto.
