O que é Tax Shield?
O benefício fiscal é a redução no lucro tributável por meio da reivindicação da dedução permitida para determinada despesa, como depreciação sobre os ativos, juros sobre dívidas, etc. e é calculada multiplicando a despesa dedutível do ano corrente pela taxa de tributação conforme aplicável à pessoa em causa.
Um benefício fiscal é uma redução na receita tributável de uma pessoa física ou jurídica obtida por meio da reivindicação de deduções permitidas como juros hipotecários, despesas médicas, doações de caridade, amortização e depreciação.
- Essa receita reduz o lucro tributável do contribuinte em um determinado ano ou adia o imposto de renda para períodos futuros. É uma forma de economizar fluxos de caixa e aumentar o valor de uma empresa.
- Essa estratégia pode ser usada para aumentar o valor de um negócio, pois reduz o passivo fiscal que, de outra forma, reduziria o valor dos ativos da entidade.
- Eles são um caminho para economizar saídas de caixa e apreciar o valor de uma empresa. O benefício fiscal sob a forma de várias formas envolve tipos de despesas que são dedutíveis do rendimento tributável.
Por que isso é importante?
Benefícios fiscais reduzem as contas fiscais, que é um dos principais motivos pelos quais os contribuintes, sejam pessoas físicas ou jurídicas, gastam um tempo considerável determinando quais deduções e créditos têm direito a cada ano.
Existem vários itens / despesas, seja em dinheiro ou não, sobre os quais um indivíduo ou empresa reivindica os benefícios fiscais
Benefício fiscal na depreciação
- Um benefício fiscal sobre a depreciação é a gestão adequada de ativos para economizar o imposto. Um benefício fiscal de depreciação é uma técnica de redução de impostos sob a qual as despesas de depreciação são subtraídas do lucro tributável.
- Este é um item não monetário, mas obtemos uma dedução de nossa renda tributável. Isso se tornará uma importante fonte de entrada de caixa, que economizamos não cobrando impostos sobre o valor da depreciação.
- É como uma provisão que criamos todos os anos em relação às suas despesas de capital.
Exemplo de cálculo do benefício fiscal sobre a depreciação
Uma empresa está analisando uma proposta de investimento em um projeto que envolve um desembolso de capital de $ 90.000.000 em uma fábrica e maquinário. O projeto teria vida útil de 5 anos, ao final dos quais a planta e o maquinário poderiam atingir o valor de $ 30,00.000.
Além disso, o projeto também precisaria de um capital de giro de $ 12,50.000, que seria construído durante o ano 1 e liberado do projeto no final do ano 5. Espera-se que o projeto gere os seguintes lucros em dinheiro:
| Ano | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Lucros em dinheiro ($) | 35, | 30 | 25 | 20 | 20 |
Uma depreciação de 25% para instalações e máquinas está disponível em base de depreciação acelerada como isenção de imposto de renda. Suponha que o imposto sobre as sociedades seja pago com um ano de atraso nos períodos a que se refere e que a provisão para depreciação do primeiro ano seria reclamada contra os lucros do ano 1.
O contador da Gerência calculou o Valor Presente Líquido (VPL) do projeto usando a meta corporativa da empresa de taxa de retorno de 20% antes dos impostos e considerou o efeito da tributação sobre os fluxos de caixa. Os fluxos de caixa do projeto devem incorporar os efeitos do imposto. O imposto corporativo deve ser de 35% durante a vida do projeto e, portanto, a taxa de retorno da empresa após o imposto é de 13% (20% * 65%).
Requeridos:
- Para calcular o fluxo de caixa pós-imposto em uma taxa pós-imposto.
- Calcule o valor presente líquido (VPL) do projeto, levando em consideração a fórmula do benefício fiscal.
Imposto sobre o lucro em dinheiro ($ em '00.000s)
| Ano de lucro | Lucro em dinheiro | Imposto a 35% | Ano de pagamento do imposto |
| 1 | 35 | 12,25 | 2 |
| 2 | 30 | 10,50 | 3 |
| 3 | 25 | 8,75 | 4 |
| 4 | 20 | 7,00 | 5 |
| 5 | 20 | 7,00 | 6 |
Abatimentos de depreciação - redução de imposto ($ em '00.000)
| Ano | Reduzindo o equilíbrio | Depreciação a 25% | Redução de imposto / (imposto a pagar) 35% sobre depreciação | Ano de fluxo de caixa |
| 0 | 90.000 | 0 | 0 | 0 |
| 1 | 67.500 | 22.500 | 7,875 | 2 |
| 2 | 50.625 | 16,875 | 5,906 | 3 |
| 3 | 37.969 | 12,656 | 4,430 | 4 |
| 4 | 28,476 | 9.492 | 3.322 | 5 |
| 5 | 21.357 | 7,119 | 2.492 | 6 |
| Lucro na venda de instalações e máquinas (30.000 - 21.357) | (8.643) | (3.025) | 6 | |
Cálculo do VPL do projeto ($ em '00.000)
| Ano | Investimento | Imposto sobre depreciação economizado | Lucros em dinheiro | Imposto sobre os lucros | Fluxo de caixa líquido | Fator de desconto de 13% | Valor presente | |
| Planta e maquinário | Capital de giro | |||||||
| 0 | (90) | 0 | 0 | 0 | 0 | (90) | 1,00 | (90) |
| 1 | 0 | (12,5) | 0 | 35 | 0 | 22,50 | 0,88 | 19,8 |
| 2 | 0 | 0 | 7,875 | 30 | (12,25) | 25,63 | 0,78 | 19,99 |
| 3 | 0 | 0 | 5,906 | 25 | (10,50) | 20,41 | 0,69 | 14.08 |
| 4 | 0 | 0 | 4,430 | 20 | (8,75) | 15,68 | 0,61 | 9,56 |
| 5 | 30 | 12,5 | 3.322 | 20 | (7,00) | 58,82 | 0,54 | 31,76 |
| 6 | 0 | 0 | (0,533) * | 0 | (7,00) | (7,5) | 0,48 | (3,62) |
| Valor presente líquido | 1,57 | |||||||
- * (3,025) + 2,492 = (0,533)
Isenção fiscal sobre juros
Proteção de juros no caso de empresa ou corporações
Um dos objetivos principais importantes de uma corporação ou empresa ou organização é reduzir seu passivo fiscal para o qual ele tem que calcular
- A vantagem fiscal da dívida.
- Calculando o benefício fiscal de juros;
Avaliação do benefício fiscal de juros:
- Capitalize ou recapitalize o valor da empresa.
- Limites dos benefícios fiscais da dívida;
As despesas com juros são, ao contrário dos dividendos e ganhos de capital, dedutíveis do imposto. Portanto, o benefício fiscal é um fator importante. São os benefícios fiscais derivados da estruturação criativa de um arranjo financeiro. O benefício fiscal sobre os juros é positivo quando o lucro antes dos juros e impostos, ou seja, o EBIT, excede o pagamento de juros. O valor do benefício fiscal de juros é o valor presente, ou seja, VP de todos os benefícios fiscais de juros futuros. Além disso, o valor de uma empresa ou organização alavancada excede o valor de outra empresa ou organização igual e não alavancada pelo valor do benefício fiscal de juros. Uma opção de aluguel é um dos exemplos ativos.
Exemplo de cálculo da proteção fiscal de juros
ABC Ltd. está considerando uma proposta para adquirir uma máquina que custa $ 1,10.000 a pagar $ 10.000 à vista e o saldo a pagar em 10 parcelas iguais no final de cada ano, incluindo juros cobráveis de 15%. Outra opção antes disso é adquirir o ativo em um arrendamento mercantil de $ 25.000 por ano, pagável no final de cada ano por 10 anos. As informações a seguir também estão disponíveis abaixo. O fator de valor presente de 15% por 10 anos é 5,019.
- O valor de sucata terminal de $ 20.000 é realizável se o ativo for comprado.
- A empresa fornece uma depreciação de 10% no método linear sobre o custo original.
- A alíquota do imposto de renda é de 50%.
- Você deve calcular e analisar o fluxo de caixa e aconselhar sobre qual opção é melhor.
Opção 1 - Compre
Notas de trabalho:
- Nesta opção, a empresa tem que pagar $ 10.000 à vista e o saldo $ 1.00.000 junto com juros de 15% são pagos em 10 parcelas iguais. O valor da anuidade pode ser calculado por 10 anos a 15%, ou seja,
Reembolso anual = $ 1.00.000 / 5.019 = $ 19925.
- Taxa de desconto: podemos usar o custo da dívida após os impostos como uma taxa de desconto para ambas as opções. Também podemos usar a taxa de empréstimo como um custo médio ponderado de capital (WACC) e assumir que essa proposta já é considerada no cálculo do custo médio ponderado de capital (WACC). Portanto, assumimos que o WACC da empresa é de 15% (a taxa de empréstimo é fornecida acima).
Uma vez que temos que usar a mesma taxa para as opções de leasing e de empréstimo, não haverá mudança na decisão final, embora as respostas sejam diferentes.
- Depreciação de 10%, ou seja, $ 11.000 ($ 1,10.000 * 10%) foi fornecida para todos os anos.
- O ativo é totalmente depreciado durante sua vida de 10 anos. Portanto, o valor contábil no final do 10 º ano seria zero. Como o ativo está tendo um valor residual de $ 20.000, isso seria ganho de capital, e presumindo que seja tributável à taxa normal de 50%, a entrada de caixa líquida por conta do valor residual seria apenas $ 10.000, ou seja, ($ 20.000 * 50%). Isso é posteriormente descontado para descobrir o valor presente dessa entrada.
O fluxo de caixa dos juros na opção de compra pode ser calculado da seguinte forma:
(Valor em $)
| UMA | B | C = 15% | D = BC | E |
| Ano | Parcela ($) | Juros ($) | Reembolso ($) | Saldo ($) |
| 0 | 1.00.000 | |||
| 1 | 19.925 | 15.000 | 4925 | 95.075 |
| 2 | 19.925 | 14.261 | 5.664 | 89.411 |
| 3 | 19.925 | 13.412 | 6.513 | 82.898 |
| 4 | 19.925 | 12.435 | 7.490 | 75.408 |
| 5 | 19.925 | 11.311 | 8.614 | 66.794 |
| 6 | 19.925 | 10.019 | 9.906 | 56.888 |
| 7 | 19.925 | 8.533 | 11.392 | 45.496 |
| 8 | 19.925 | 6.824 | 13.101 | 32.395 |
| 9 | 19.925 | 4.859 | 15.066 | 17.329 |
| 10 | 19.925 | 2.596 | 17.329 | 0,00 |
O valor presente das saídas de caixa pode agora ser encontrado da seguinte forma:
(Valor em $)
| Ano | Forma de pagamento | Interesse | Depreciação | Isenção fiscal 50% | Fluxo de caixa líquido | Fator de valor presente (15% n) | Valor presente |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 = (3 + 4) * 50% | 6 = (2-5) | 7 | 8 |
| 0 | 10.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 10.000 |
| 1 | 19.925 | 15.000 | 11.000 | 13.000 | 6.925 | 0,870 | 6.025 |
| 2 | 19.925 | 14.261 | 11.000 | 12.631 | 7.294 | 0,756 | 5.514 |
| 3 | 19.925 | 13.412 | 11.000 | 12.206 | 7.719 | 0,658 | 5.079 |
| 4 | 19.925 | 12.435 | 11.000 | 11.718 | 8.207 | 0,572 | 4.694 |
| 5 | 19.925 | 11.311 | 11.000 | 11.156 | 8.769 | 0,497 | 4.358 |
| 6 | 19.925 | 10.019 | 11.000 | 10.510 | 9.415 | 0,432 | 4.067 |
| 7 | 19.925 | 8.533 | 11.000 | 9.767 | 10.158 | 0,376 | 3.819 |
| 8 | 19.925 | 6.824 | 11.000 | 8.912 | 11.013 | 0,327 | 3.601 |
| 9 | 19.925 | 4.859 | 11.000 | 7.930 | 11.995 | 0,284 | 3.407 |
| 10 | 19.925 | 2.596 | 11.000 | 6.798 | 13.127 | 0,247 | 3.242 |
| O valor presente das saídas de caixa totais - (A) | 53.806 | ||||||
| Valor residual (após impostos) - (B) | 10.000 | 0,247 | 2.470 | ||||
| Valor presente líquido de saídas de caixa - (C) = (A) + (B) | 51.336 | ||||||
Opção II - leasing
Avaliação da opção de Locação. - No caso, o bem é adquirido na locação. Há um aluguel anual de $ 25.000 a pagar no final dos próximos 10 anos. Este aluguel é dedutível do imposto; portanto, a saída de caixa líquida seria de apenas $ 12.500, ou seja, ($ 25.000 * 50%). O fator de anuidade a valor presente para 10 anos a uma taxa de 15% já foi fornecido acima, ou seja, 5,019.
Portanto, o valor presente da anuidade será calculado como $ 12.500 * 5,019 = $ 62738.
Comparando as duas opções calculadas acima, chegamos à conclusão de que o valor presente em caso de compra com benefício fiscal é inferior ao da opção de arrendamento.
Portanto, é aconselhável ir para a opção de compra (vá para a despesa mais baixa)
Isenção fiscal para pessoas físicas
Uma das melhores ilustrações desse conceito para um indivíduo é adquirir uma casa com hipoteca ou empréstimo. As despesas com juros associadas à hipoteca ou empréstimo são dedutíveis nos impostos, sendo posteriormente compensadas com o rendimento tributável da pessoa, resultando numa redução significativa do seu passivo fiscal. A capacidade de usar um empréstimo habitacional como proteção fiscal é um grande benefício para as pessoas de classe média cujas casas são os principais componentes de seu patrimônio líquido. Também beneficia quem tiver interesse em adquirir a casa, ao conceder um benefício fiscal específico ao mutuário.
Exemplo de proteção fiscal para pessoa física
Suponha que uma saída de caixa, despesas com juros ou salários seja de $ 1.000 / - e a alíquota do imposto de renda seja de 30%. Portanto, a saída de caixa que considerarei para desconto seria
$ 700 / - ou seja, $ 1000 * (100-30)%.
- Benefício fiscal sobre despesas médicas - Os contribuintes que pagaram mais em despesas médicas do que o coberto pela dedução padrão podem escolher discriminar para obter um enorme benefício fiscal.
- Isenção fiscal para instituições de caridade - doações de caridade também podem reduzir as obrigações do contribuinte. Para se qualificar, o contribuinte deve usar deduções discriminadas em sua declaração de imposto de renda.
Finalmente, concluímos, por conta dos casos acima mencionados, que o benefício fiscal pode ser utilizado como uma opção valiosa para a avaliação eficaz do fluxo de caixa, financiamento, atividades etc.
Vídeo de proteção fiscal
Conclusão
Portanto, o que precisamos entender é que os incentivos fiscais são um aspecto importante da avaliação de empresas e variam de país para país, e seus benefícios dependem da taxa geral de impostos do contribuinte e do fluxo de caixa para o ano fiscal em questão. Os governos freqüentemente criam benefícios fiscais como forma de encorajar determinado comportamento ou investimento em determinados setores ou programas.
Postagens úteis
- Abrigos fiscais
- Fórmula CAPEX
- Perda Operacional Líquida
