O que são títulos de bebê?
Baby Bonds são definidos como instrumentos de dívida emitidos em pequena denominação (geralmente $ 25 valor de face contra o valor de face normal de $ 1000 de obrigações) e principalmente não garantidos e negociáveis em bolsas. Esses títulos de renda fixa atraem a imaginação dos investidores de varejo, que não eram capazes de investir muito em títulos de denominação maior. Os baby bonds são emitidos por uma ampla gama de emissores, incluindo empresas, governos estaduais, municípios, etc. para financiar projetos com longos períodos de gestação e grandes necessidades de investimento de capital.
Os Baby Bonds são normalmente emitidos como títulos de cupom zero, o que significa que são emitidos com um desconto em seu valor nominal e, geralmente, empresas com pequenas emissões fazem essas emissões para garantir liquidez suficiente devido ao tamanho reduzido desses títulos .
Resumindo, os Baby Bonds são ofertas de títulos sem garantia que permitem aos pequenos investidores de varejo investir uma pequena quantia de dinheiro e colher os benefícios de investir em títulos sem a necessidade de investir grandes quantias de dinheiro, que normalmente são exigidas para títulos normais.
Exemplo de como funcionam os títulos de bebê
Vamos entender os Baby Bonds com a ajuda de alguns exemplos hipotéticos:
Jason está interessado em diversificar seu portfólio, investindo uma parte de seus investimentos em títulos; no entanto, ele deseja manter seu investimento limitado a $ 1000. Ele tem duas opções:
- Opção 1: investir em um único título com valor de face de $ 1000.
- Opção 2: Investir em baby bonds de uma concessionária de serviços públicos que oferece baby bonds em um pequeno valor de $ 50 e oferece um alto rendimento e investir no bônus municipal de valor de face $ 500, obtendo assim também benefícios de diversificação.
Assim, os Baby Bonds oferecem a Jason diversificação e alto rendimento, mesmo com menos investimento. No entanto, é pertinente destacar que esses benefícios vêm com um risco adicional na forma de Natureza Quirografária, menor liquidez em relação aos títulos tradicionais que vêm junto com os Baby Bonds.
Baby Bonds nos EUA
Esses títulos têm origem nos Estados Unidos. Os primeiros Baby Bonds começaram nos Estados Unidos em 1935, quando o então presidente Franklin D. Roosevelt criou o Baby Bond Program para encorajar o hábito de economizar entre a população americana e canalizar essas economias para financiar programas de desenvolvimento do governo de longo prazo. No entanto, agora eles são emitidos por Municípios, Corporações para financiar seus projetos de longo prazo. Esses títulos são isentos de impostos no Reino Unido.
Recentemente, chamou muita atenção quando o candidato presidencial democrata para as eleições presidenciais do próximo ano nos EUA, Cory Booker, apresentou a proposta Baby Bond, segundo a qual o governo forneceria a cada criança nascida nos EUA uma contribuição inicial de US $ 1.000 e uma contribuição adicional de US $ 2.000 ano após ano, até que a criança atinja a idade adulta com base na renda familiar e, de acordo com as estimativas, devido a esta contribuição do Fundo para Bebês, as crianças pertencentes às famílias mais ricas receberão uma contribuição da ordem de $ 1.700, enquanto aquelas pertencentes às famílias mais pobres podem ganhar até $ 46.000 que podem ser usados para seus estudos superiores e necessidades de aposentadoria.
Vantagens dos Baby Bonds
- São negociados em bolsa de valores, o que proporciona liquidez e eficiência na compra e venda desses títulos.
- Eles são, em sua maioria, eficientes em termos fiscais e oferecem um rendimento mais alto em comparação com os títulos normais devido ao recurso resgatável embutido neles.
- Os detentores de baby bonds têm preferência sobre os ativos da empresa do que os acionistas no caso improvável de liquidação da empresa.
Desvantagens de Baby Bonds
Assim como um instrumento financeiro, os títulos do bebê também têm muitas desvantagens, algumas delas são enumeradas abaixo:
- A maioria dos baby bonds é emitida por empresas com a característica de resgate, o que significa que esses títulos podem ser resgatados pela empresa emissora após um determinado período, o que pode fazer com que os investidores desses títulos percam as taxas de juros e os torne suscetíveis a risco de reinvestimento em títulos de menor rendimento.
- Devido ao pequeno tamanho da emissão desses títulos, torna-se realmente difícil vendê-los em uma desaceleração do mercado devido à liquidez limitada decorrente do pequeno tamanho da emissão. O spread Bid-Ask pode ser alto no caso de baby bonds, e a crise econômica que isso agrava, tornando-os ilíquidos.
- Esses títulos são amplamente não garantidos e, como tal, carregam um montante mais alto de risco de inadimplência com garantia limitada ou nenhuma garantia para recuperação, uma vez que os credores garantidos têm primeiro direito sobre os ativos da empresa em caso de inadimplência.
- O custo de administração, incluindo custo de resgate, é maior no caso dos Baby Bonds devido ao maior número de certificados de títulos devido ao pequeno Valor Nominal.
- Esses títulos geralmente são emitidos por Emissores que não conseguem atrair grandes investidores institucionais devido à falta de acesso ou Tamanho da Emissão.
Pontos importantes
- Esses títulos são normalmente emitidos com o valor de face de $ 25 a $ 500, porém principalmente na denominação de $ 25.
- O prazo de vencimento desse vínculo varia de no mínimo 5 anos, podendo estender-se até 84 anos (conforme os baby bonds listados e disponíveis no mercado).
- Esses títulos são resgatáveis principalmente por opção do emissor, o que, em qualquer caso, não será inferior a cinco anos a partir da data de emissão.
- Os baby bonds são sempre não garantidos e oferecem um alto rendimento em comparação com os títulos normais devido ao risco adicional e ao recurso de resgate que é vantajoso para o emissor.
Conclusão
Os Baby Bonds são dívidas negociadas em bolsa que permitem que pequenos investidores colham os benefícios de investir em instrumentos de títulos com um valor de face tão baixo quanto $ 25 e também permitem que empresas com pequeno tamanho de emissão façam flutuação facilmente em sua emissão de títulos e, ao mesmo tempo, garantam o suficiente liquidez. Baby Bonds, assim como qualquer outro instrumento financeiro, tem seus prós e contras, um investidor deve manter esses pontos em mente antes de fazer seus investimentos.
