Definição de opções de estoque
Stock Options são instrumentos derivativos que fornecem ao titular o direito de comprar ou vender qualquer ação com base nos preços de ações predeterminados, independentemente dos preços de mercado vigentes.
Geralmente, os seguintes são seus componentes -
- # 1 - Preço de exercício - Preço de exercício é o preço pelo qual as opções são compradas ou lançadas.
- # 2 - Data de vencimento - Todas as opções de compra de ações terão uma data de vencimento pré-determinada na qual o instrumento será liquidado.
- # 3 - Prêmio - O preço das opções, pelo qual se pode escrever ou comprar, é denominado prêmio.
- # 4 - Tamanho do lote - As opções de ações com base no preço de mercado de uma ação serão compostas por um número fixo de ações, denominado como Tamanho do lote.
Tipos de opções de ações
A seguir estão os dois tipos -
- 1 - American Style - opção americana que pode ser exercida a qualquer momento, antes mesmo do vencimento
- 2 - Estilo Europeu - opção europeia que só pode ser exercida no momento do vencimento
Cálculo e Exemplo
O pagamento em opções será sempre considerado no vencimento. Inicialmente, ao lançar ou comprar opções, ocorrerá uma entrada ou saída de prêmio. No vencimento, haverá a entrada de caixa (em caso de lucro) ou saída de caixa (em caso de perda) de prêmio líquido.
Portanto, o seguinte é a fórmula dos payoffs:
Fórmula de payoffs = (Preço de vencimento - preço de exercício) * Tamanho do lote - Prêmio pago no início.Exemplo 1
Opção de compra da Amazon.com:
- Preço de mercado atual - $ 30
- O preço de exercício da opção - $ 40
- Premium - $ 5
- O preço de mercado no vencimento- 1. $ 20, $ 60
- Tamanho do lote - 100 ações
Solução
Se o preço de mercado for $ 20, então ele está abaixo do preço de exercício. Portanto, a opção expirará.
Portanto, perda total = $ 5
Se o preço de mercado for $ 60, então está acima do preço de exercício. Dessa forma, a opção será exercida.
Cálculo do vencimento do payoff
Pagamento no vencimento = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= ($ 20) * 100 - $ 5 = = $ 2.000 - $ 5 = $ 1995
Exemplo # 2
Mr. A comprou a opção de venda de Facebook, Inc. com a expiração do 30 ° de abril de em 1 st abril. Em 1 st abril, o preço de mercado do Facebook, Inc é de R $ 136. O prémio da opção de venda para um preço de exercício de US $ 150, com a expiração do 30 ° de abril de é de R $ 1000. O tamanho do lote é de 1000 ações. Calcule o retorno para a opção se o preço de mercado no dia 30 th abril é
- $ 110 $ 180
Solução
Aqui, o Sr. A é o comprador da opção de venda. Portanto, ele tem o direito de comprar a ação se o preço cair abaixo do preço de exercício. No dia 30 th de Abril se o preço de mercado é US $ 110, então é abaixo do preço de exercício de US $ 150.Hence, put está no dinheiro, e opções serão exercidas.
No dia 30 th de Abril se o preço de mercado é de US $ 180, então é acima do preço de exercício e, portanto, chamadas caduca.
Portanto, perda total = $ 1000
Cálculo de Payoff
Portanto, recompensa = ($ 150 - $ 110) * 1000 - $ 1000
= $ 40.000 - $ 1.000
= $ 39.000
Benefícios das opções de ações
- Alavancagem - A compra de estoque fisicamente requer pagamento adiantado no início, o que requer uma grande saída de caixa. No entanto, em opção, com menos quantidade de investimento inicial, um investidor pode assumir uma grande exposição sobre o ativo subjacente.
- Facilidade de venda a descoberto - a venda a descoberto de ações traz um grande risco junto com repercussões legais. No entanto, com opções, pode-se facilmente tomar uma posição vendida, apenas pagando um prêmio com base na especulação ou tendo uma visão específica.
- Flexibilidade - As opções podem ser estruturadas de acordo com a necessidade dos investidores. Existem inúmeras estratégias, como straddle, encalhado, bull call spread, bull put spread, etc., com base nas quais o investidor pode conceber e obter enormes lucros.
Desvantagens das opções de ações
- Risco - O comprador da opção terá perda limitada ao valor do prêmio pago. No entanto, o redator das opções enfrentará um risco enorme. Pode ser até ilimitado. Conseqüentemente, as opções de ações apresentam um risco enorme em comparação com uma compra direta de ações.
- Sem privilégios de titular de ações - As ações, uma vez adquiridas, podem ser vendidas mesmo após cem anos. Ele será vendido a pedido dos investidores. No entanto, nas opções, haverá uma data de vencimento fixa e predeterminada na qual o instrumento deve ser corrigido. Devido a isso, mesmo se o investidor estiver em uma posição de incorrer em lucros negativos, o investidor terá que compensar o instrumento à força, mesmo com prejuízo.
- Observação constante dos preços de mercado para pagamentos de prêmios - Geralmente, em um investimento em ações, o investidor paga antecipadamente o preço de compra. Depois disso, nenhum pagamento é necessário. No entanto, o Vendedor da Opção terá que monitorar constantemente os preços de mercado, visto que o mercado a mercado de um instrumento será liquidado no final do dia.
Indicadores das Opções de Compra
A seguir estão os indicadores de desempenho das opções de ações:
- Delta - grau em que o preço da opção mudará com relação à mudança no preço de mercado.
- Gama - Grau em que o delta (conforme discutido em 1) da opção está obtendo a mudança em relação à mudança no preço de mercado. Em termos simples, é denominado como o delta do delta.
- Theta - Grau de mudança no preço da opção em relação a uma mudança no vencimento do instrumento da opção
- Rho - Grau de variação do preço da opção em relação a uma variação da taxa de juros livre de risco.
- Vega - Grau de variação do preço da opção em relação à variação da volatilidade.
Conclusão
As opções de ações são um instrumento financeiro preferido pelas empresas de gestão de ativos, gestores de carteiras, investidores institucionais estrangeiros, etc. Oferece o benefício de apostar com grande exposição apenas com base na percepção específica do movimento do preço das ações em uma direção particular.
