Qual é a taxa de retorno anualizada?
Taxa de retorno anualizada é uma taxa de retorno por ano, quando o retorno ao longo de um período, inferior ou superior a um ano, é anualizado para facilitar a comparação entre o retorno anualizado de classes de ativos iguais ou diferentes.
Em palavras simples, uma taxa de retorno anualizada é avaliada como um montante equivalente de retorno anual que um investidor tem o direito de receber durante um período estipulado. É calculado com base no peso do tempo e é reduzido para um período de doze meses, o que permite aos investidores comparar o retorno dos ativos em um determinado período.
Por exemplo, suponha que um ativo retornou 50% em três anos e outro ativo retornou 85% de retorno em 5 anos. Com esses dados apenas, será difícil descobrir qual ativo deu melhores retornos até que escalemos esses retornos e descubramos qual ativo gerou uma taxa de retorno mais alta.
Fórmula
Quando o período de detenção é superior a um ano, é calculado usando a seguinte fórmula:
Taxa anual de fórmula de retorno = (valor final / valor inicial) 1 / n - 1Onde,
- Valor Final = Valor do investimento no final do período
- Valor inicial = valor do investimento no início do período
- n = Número de anos no período
Na fórmula acima, 1 / n também pode ser substituído por 365 / dias para um cálculo preciso. Aqui, “dias” será o número de dias em que o investimento é mantido.
Se o investimento for mantido por um período inferior a um ano, o retorno pode ser calculado usando a seguinte fórmula:
Fórmula ARR = (Valor Final / Valor Inicial ) 365 / n - 1
Onde
- n = Número de dias que o investimento é mantido
É importante notar que o Global Investment Performance Standards (GIPS), um órgão global que formula padrões de relatório de desempenho, recomenda não anualizar o desempenho de um período inferior a um ano.
Exemplos de taxa de retorno anual
Abaixo estão os exemplos desse conceito para melhor entendê-lo.
Exemplo 1
Comparando os retornos de um período de investimento de mais de um ano.
Suponha que dois investimentos com o mesmo valor inicial de $ 100.000 sejam resgatados em períodos diferentes. O investimento 1 retornou $ 150.000 no valor final em 3 anos, enquanto o investimento 2 retornou $ 185.000 no valor final em 5 anos. O retorno total para os períodos de detenção foi de 50% e 85% para o investimento um e o investimento 2.
Solução
Abaixo estão dados para cálculo da taxa de retorno anualizada
Investimento 1
- = ($ 150000 / $ 100000) (1/3) -1
- = 14,5%
Investimento 2
- = ($ 185.000 / $ 100.000) (1/5) -1
- = 13,1%
A comparação absoluta dos retornos não será útil aqui porque o período de retenção não é o mesmo. Precisamos calcular a taxa de retorno para uma comparação significativa.
Assim que tivermos isso, podemos facilmente determinar que o Investimento 1 gerou retornos melhores do que o Investimento 2 em uma comparação de base igual entre dois investimentos.
Exemplo # 2
Comparando o retorno para o período de investimento de menos de um ano.
Quando o período de retenção do investimento é inferior a um ano, pode não ser sensato comparar retornos absolutos porque isso não leva em consideração o tempo que esses ativos levam para entregar o retorno.
Por exemplo, dois investimentos, Investimento 1 e Investimento 2, têm o mesmo valor inicial de $ 100.000. O investimento 1 foi mantido por 100 dias e gerou um retorno de 10% com um valor final de $ 110.000. O investimento 2 atingiu um valor final de $ 113.000 em 150 dias, retornando 13% de retorno sobre o investimento.
Solução
Abaixo estão dados para cálculo da taxa de retorno anualizada
Investimento 1
- = ($ 110000 / $ 100000) (365/100) -1
- = 41,6%
Investimento 2
- = ($ 113.000 / $ 100.000) (365/150) -1
- = 34,6%
Em face disso, 13% do Investimento 2 parece um retorno melhor do que 10% do Investimento 1. No entanto, obteremos resultados diferentes se compararmos corretamente os retornos dos dois investimentos.
Como fica evidente nos cálculos acima, uma vez que anualizamos os retornos de ambos os investimentos, o Investimento 1 ultrapassa o Investimento 2 por uma boa margem, o que não acontecia antes de calcular o retorno anualizado.
Na prática, os retornos anualizados para um período de detenção de menos de um ano não são considerados o barômetro certo de desempenho porque, por várias razões - primeiro, o horizonte de investimento de menos de um ano é curto demais para um investidor considerar seriamente. Em segundo lugar, extrapolar os retornos para um curto período significa que o investimento poderia ter obtido um retorno semelhante para o todo, o que pode não ser válido na maioria dos casos. Terceiro, os retornos de curto prazo anualizados são, na melhor das hipóteses, retornos previstos e não retornos reais.
Conclusão
Taxa de retorno anualizada é útil ao comparar e classificar os retornos. Como os retornos absolutos podem ser enganosos, eles fornecem clareza sobre o perfil de retorno dos investimentos. A maior vantagem é que ele informa ao investidor uma taxa de retorno anual composta, considerando que os ganhos do investimento foram reinvestidos na mesma taxa. Também pode ser denominado como a taxa de retorno anual composta.
