O que é custo de agência?
O Custo de Agência é comumente referido como as divergências entre acionistas e administradores da empresa e as despesas incorridas para resolver essa divergência e manter um relacionamento harmonioso. Essa forma de discordância torna-se evidente à medida que os diretores ou acionistas desejam que os gestores da empresa a administrem para maximizar o valor dos acionistas, enquanto, por outro lado, os gestores desejam operar de forma a maximizar a riqueza. Isso pode até afetar o valor de mercado da empresa. As despesas para lidar com esses interesses opostos são chamadas de custos de agência.
Exemplo de custo de agência
Vejamos o exemplo dos custos de agência.
Se a gestão envolve a construção da área de escritórios e instalações em enormes hectares de terreno e, em seguida, contrata pessoal para mantê-los, onde o terreno não agrega valor aos seus custos e aos funcionários - A gestão está simplesmente somando os custos operacionais do companhia. Isso reduz os lucros da empresa e, portanto, afeta o valor do benefício recebido por qualquer acionista. Essa é uma forma de oposição de interesses e precisa ser tratada - o que envolve um tipo de berço denominado custos de agência.
Tipos de custo de agência
Os custos de agência podem ser classificados em dois tipos: custos diretos e indiretos de agência.
Nº 1 - Custo direto da agência
- Custos de monitoramento: Quando as atividades da administração da empresa estão alinhadas aos benefícios dos acionistas e estes restringem as atividades da administração. O custo de manutenção do conselho de administração, portanto, em certa medida, também faz parte dos custos de monitoramento. Outros exemplos de custos de monitoramento são o plano de opções de ações para funcionários disponível para os funcionários de uma empresa.
- Custos de ligação: as obrigações contratuais são assumidas entre a empresa e o agente. O gerente continua na empresa mesmo depois de adquirida, podendo abrir mão das oportunidades de emprego.
- Perdas residuais: Caso os custos da caução de monitoramento não sejam suficientes para divergir os interesses do principal e do agente, incorrem-se em custos adicionais denominados custos residuais.
# 2 - Custo indireto da agência
Os custos indiretos de agência são aqueles que se referem às despesas incorridas em razão da oportunidade perdida. Por exemplo, há um projeto que a gerência pode empreender, mas pode resultar na demissão de seus empregos. No entanto, os acionistas da empresa são de opinião que se a empresa empreender o projeto melhorará os valores dos acionistas e se a administração rejeitar o projeto terá que enfrentar uma grande perda em termos de participação dos acionistas. Como essa despesa não é quantificável diretamente, mas afeta os interesses da administração e dos acionistas, ela se torna uma parte dos custos indiretos de agência.
Como limitar os custos da agência?
O método mais comum para lidar com os custos de agência envolvidos em uma empresa é por meio da implementação de um esquema de incentivos, que pode ser de dois tipos: esquema de incentivos financeiros e não financeiros.
# 1 - Esquema de incentivos financeiros
Os incentivos financeiros auxiliam os agentes, motivando-os para que atuem no interesse da empresa e seus benefícios. A gerência recebe esses incentivos quando tem um bom desempenho em um projeto ou atinge os objetivos exigidos. Alguns exemplos do esquema de incentivos financeiros são:
- Esquema de participação nos lucros: A administração torna-se elegível para receber uma determinada porcentagem dos lucros da empresa como parte do esquema de incentivos.
- Employee Stock Options: Um número pré-determinado de ações está disponível para ser comprado pelos funcionários a um preço que geralmente é inferior ao de mercado.
# 2 - Esquema de incentivos não financeiros
Este esquema é menos prevalente do que o esquema de incentivos financeiros. Estes são menos eficazes para reduzir os custos de agência quando comparados ao esquema de incentivos financeiros. Alguns dos exemplos comuns são:
- Recompensas não financeiras e reconhecimento de colegas e colegas.
- Serviços corporativos e benefícios agregados.
- Melhor espaço de trabalho.
- Oportunidades melhores ou melhores.
Benefícios
Alguns dos benefícios são os seguintes:
- Têm como objetivo alinhar a gestão e os benefícios e interesses dos acionistas. Isso significa manter a empresa em boa forma para ambas as partes.
- Devido à aplicação correta desses custos de agência, o valor de mercado da empresa permanece intacto e melhora aos olhos das partes interessadas da empresa.
Limitações
Algumas das limitações são as seguintes:
- Significa o envolvimento de recursos financeiros que acaba impactando o balanço da empresa.
- Pode envolver mais ou mais recursos do que a prática usual em alguns casos em que ambas as partes - o principal e o agente - são difíceis de alinhar com todos os incentivos ou custos envolvidos.
- Eles podem impactar o preço das ações da empresa no caso de um tamanho substancial da dívida estar envolvido.
Conclusão
É um ponto importante observar que os custos de agência são quase impossíveis de serem eliminados por qualquer empresa. No entanto, conforme mencionado, os esquemas de incentivos devem ser usados de forma adequada, pois realmente ajudam a reduzir os custos de agência. A gestão, se deixada para lidar com as divergências e os interesses conflitantes, significaria agir em seu próprio interesse e incorrer em custos muito mais elevados.
